国海证券：立华股份（300761）-2024年中报点评报告：成本快速下降，业绩同比扭亏

立华股份(300761) 事件: 2024年7月31日，立华股份发布2024年中报：2024年上半年，公司实现营业收入78.05亿元，同比增长12.16%，并实现同比扭亏为盈，半年度实现归母净利润5.75亿元，去年同期亏损5.92亿元。 投资要点: 黄鸡业务成本快速下降，盈利持续改善。2024年半年度公司销售肉鸡（含毛鸡、屠宰品及熟制品）2.35亿只，同比增长10.69%，市占率继续扩大。生产方面，商品鸡养殖成绩继续保持较高水平，上市率、料肉比、上市天龄等指标超额完成预算，加之玉米、小麦、豆粕等主原料价格上半年同比显著回落，生产成本下降明显。2024上半年，公司斤鸡完全成本为6.1元，较去年同期下降13.48%，二季度斤鸡完全成本下降至5.9元。价格方面，2024H1公司商品鸡销售价格13.21元/公斤，同比上升0.23%。成本端的持续下降，为黄羽肉鸡业务创造了较大的盈利空间。下半年，随着传统旺季的到来，节假日、旅游消费需求的回升，有望进一步推升黄羽肉鸡业务的盈利水平。 国内生猪价格回暖，公司养猪板块实现盈利。公司生猪养殖团队继续在各个生产细分环节提质控本补短板，母猪生产性能以及肉猪的