华鑫证券：科顺股份（300737）-公司事件点评报告：业绩承压至暗时刻已过，多领域打开增长空间

科顺股份(300737)事件科顺股份发布2022年年报：2022年公司实现营业收入76.61亿元，同比下降1.42%；实现归母净利润/扣非归母净利润1.78/0.43亿元，同比下降73.51%/92.46%。董事会决定向全体股东每10股派发现金红利0.5元（含税）。投资要点上游原材料价格高位运行+下游市场不景气，致使2022年业绩承压2022年公司毛利率/净利率为21.21%/2.32%，同比下降7.3/6.34pcts。公司业绩下滑幅度较大，主要原因是公司受到上游+下游不利因素的双重夹击。上游方面：受“俄乌冲突”加剧等国际不稳定事件影响，原油以及沥青采购价格大幅上涨，且公司产品售价调整较原材料价格上涨存在一定滞后性，因此导致毛利率出现较大波动。下游方面：房地产行业低迷，部分下游客户回款不及预期，公司按照预期损失情况审慎计提应收账款坏账损失。期间费用率保持稳定，收现比改善显著截至2022年底，公司总资产/归属于母公司股东权益为126.39/56.17亿元，同增17.15%/13.06%，均保持稳健增长。公司资产负债率为55.55%，同增1.59pcts，保持了较好的资产负债结构。202