开源证券：农林牧渔行业周报：政府猪肉储备调节机制预案解读

周观察：政府猪肉储备调节机制预案解读6月9日，经国务院同意，多部门联合印发《完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》。与《预案（2015年版）》相比，新《预案》在猪粮比价的基础上，新增能繁母猪存栏量变化率、36个大中城市精瘦肉平均零售价格两个预警指标，政府猪肉储备预警机制及长效调控能力得到加强；此外，新《预案》还基于最新生产成本测算，将猪粮比的盈亏平衡点从6:1修改为7:1。我们认为政策出台意在稳定预期并给予生产者引导性信息，鼓励产端及时去化产能，调整能繁结构及出栏均重，避免放大亏损。新《预案》从稳定生产者和市场预期的角度，或能够有效熨平价格的异常波动，给予市场更多信心。但综合近期情况来看，现阶段市场肥猪供给仍然过剩，进口冻肉规模居高，港口及渠道冻肉积压规模较大，加之消费端需求偏弱，预计短期供给过剩将继续带动猪价走弱。周观点：关注猪企α机会，景气优选饲料龙头海大集团2021年猪价下行，关注头部猪企α机会。2021年初开始猪价进入持续下行期，我们判断猪价反弹有望于6月到来。2019年至今猪企间养殖成本离散度大幅提升，非瘟疫情大幅抬升养殖门槛。建议重点关注符合行业转型趋势、管