国信证券：台华新材（603055）-2023年一季度收入增长3%，锦纶66项目成功投产

台华新材(603055)核心观点常规产品加大库存清理力度，2023Q1收入增长3%，毛利率同比下降。2023年一季度公司收入同比增长2.7%至9.7亿元，归母净利润同比下降35%至0.74亿元，扣非净利润同比下降68%至0.28亿元。2023Q1毛利率同比/环比-6.0/+3.2百分点至20.6%，毛利率同比下降主要由于在竞争加剧的环境中确保开机率和产销率做了一定的价格折扣，同时加大对2022年末积压的常规锦纶丝和坯布库存处理力度，我们预计差异化产品锦纶66和再生纤维维持良好的价格和盈利水平。总费用率同比下降0.5百分点至13.7%，在不佳经营环境中加大费用管控力度。另外，一季度分别产生4074万元资产减值（主要为过季存货减值），6025万元其他收益（主要为政府对淮安新材料项目补助）。归母净利率/扣非净利率同比-4.4/-6.5百分点至7.7%/2.9%。2023一季度末存货周转天数同比增加1天至189天，存货金额同比增长9%至16.5亿元，存货增幅放缓。6万吨锦纶66新项目试车一次成功，关注今年行业景气度回升。1、2023年4月24日公司江苏淮安的6万吨锦纶66高端纺丝项目试车一次成