五矿证券：非银金融：险企配置黄金渠道打开，投资端资产配置结构迎来优化

事件描述 2025年2月7日，国家金融监督管理总局办公厅发布《关于开展保险资金投资黄金业务试点的通知》。自通知发布之日起，试点保险公司可以中长期资产配置为目的，开展投资黄金业务试点。 事件点评 《通知》首次将保险资金运用范围拓宽至黄金，试点主体为10家大型保险公司。根据原保监会2018年发布的《保险资金运用管理办法》，保险资金运用限于下列形式：（1）银行存款；（2）买卖债券、股票、证券投资基金份额等有价证券；（3）不动产；（4）股权；（5）国务院规定的其他资金运用形式。本次《通知》首次将保险资金运用范围拓宽至黄金，有利于实现资产多元化配置，增厚组合收益。《通知》规定投资黄金账面余额合计不超过本公司上季末总资产的1%，以1%为标准测算将为增加黄金投资资金量近2000亿元。 黄金牛市仍在途。近期，全球央行持续购金，加上特朗普关税政策反复、Deepseek横空出世引发美股剧烈波动，市场避险逻辑强化，黄金价格持续突破新高。从中长期角度来看，百年未有之大变局下，“去全球化”进程持续推进，全球贸易格局变化、地缘政治冲突加速美元信用体系转型，黄金货币属性凸显；美国经济基本面及通胀仍彰显韧性，1月FO