天风证券：电力设备：国内两轮：供给侧有望改善，成长性看东南亚市场

摘要 竞争格局改善，头部企业回归产品力 2023年行业竞争激烈，不同企业销量出现分化。雅迪2023年销量1652万辆，同比增长18%；九号销量147万辆，同比增长78%；爱玛销量1074万台，同比几乎持平。而新日、绿源等企业2023年销量出现下滑。 从2024年新品价格带看，雅迪、爱玛、九号均发布中高端产品。1）雅迪：发布冠能6代，主流价格带超过4000元。2）爱玛：发布2024款露娜、仰望，售价分别为4399、5399元。3）九号：发布多款速度25km/h以下的新国标车，价格在3299元以上。25km/h以上非新国标车型价格在3700元以上。 强制性电池国标发布，供给端政策有望加速集中度提升 电动两轮车安全问题突出，火灾案件众多。根据国家消防救援局统计，2023年全国共接报电动自行车火灾2.1万起，同比上升17.4%。此外，非法改装情况突出，存在安全隐患。今年4月，工信部等制定《规范条件》、《公告办法》，推动产业结构优化升级。 今年4月，市场监管总局同国家标准委共同发布新一版强制性国标，将于24年11月1日起实施。锂电池需进行针刺实验，且电池组在发出热失控报警5min内不起火不爆炸。