东兴证券：耐科装备（688419）-2023年一季报点评：收入承压净利高增，半导体设备业务有望触底反弹

耐科装备(688419)事件：公司发布2023年一季报，1Q23实现营业收入4216万元，同比下降17.71%，实现归母净利润1332万元，同比增长72.10%。收入端暂时承压，产品结构变化助净利高增。Q1实现营收4216万元，同比-17.71%，主要系全球终端市场需求疲软，半导体行业处于下行周期所致。期间公司销售毛利率41.04%，环比+0.31pct，同比+10.89pct，实现归母净利润1332万元，同比+72.10%，扣非净利润959万元，同比+51.64%，主要系报告期内公司销售产品结构变化所致。销售费用率7.04%，环比+0.97pct，同比+1.36pct；管理费用率6.88%，环比-0.85pct，同比+2.74pct；研发费用率3.68%，环比0.94pct，同比-3.09pct。主要系报告期内研发阶段性支出较上年同期减少所致。在研项目瞄准IC封测卡脖子环节。封装设备技术和加工制造能力是封装行业发展的关键。全球封装设备呈现寡头垄断格局，TOWA、YAMADA、ASMPacific、BESI、DISCO等公司占据了绝大部分的封装设备市场，行业高度集中。公司围绕主导产品技