浙商证券：汽车整车行业：特斯拉专题报告-疑云疏散，否极泰来

近日，特斯拉公布交付数据，5月中国工厂交付量为33463台。投资要点安全舆论压力，不改长期竞争力乘联会发布5月新能源汽车零售数据，特斯拉ModelY/3分别为1.27万辆和0.92万辆，占据新能源汽车销量榜第二、三位。受特斯拉维权事件冲击短期订单量，我们认为5月、6月交付数据或仍将有所影响。而长期来看，特斯拉在技术创新、产品定位、营销渠道、智能制造方面均有明显的竞争优势，爆款车型Model3/Y，以及新款ModelSPlaid等热销，将持续提升特斯拉销量。此外，特斯拉已在中国建立数据中心，中国大陆市场销售车辆所产生的数据，都将存储在境内。中国数据中心的建立，消除隐私层面不利影响，也充分说明特斯拉其对中国市场的重视。欧洲进程放缓，中国工厂承载出口1-4月，特斯拉Model3强据欧洲新能源榜首，累计销量19459辆。受欧洲工厂交付延缓影响，今年中国工厂承载出口使命。中国制造Model3已正式出口德国、法国、意大利、瑞士等10余个欧洲国家。目前根据特斯拉指引，预计欧洲工厂将在年底建成，此前仍将由中国工厂出口欧洲，平衡中国与欧洲两地销量。投资建议特斯拉代表汽车未来发展方向，有望凭借智能驾驶、电