浙商证券：浙江鼎力点评报告：一季度业绩超预期，国际化、电动化、差异化持续驱动

浙江鼎力(603338)投资要点受益海外需求增加，叠加盈利能力提升，2022年业绩实现快速增长2022年实现营收54.45亿，同比增长10.24%；归母净利润12.57亿，同比增长42.15%。毛利率31.04%，同比提升1.7pct，净利率23.09%，同比提升5.18pct。销售费用率、管理费用率、研发费用率、财务费用率分别为2.89%、2.27%、3.72%、-4.27%，同比提升0.65pct、0.48pct、0.58pct、-5.67pct。主要原因：（1）境外销售增加，销售收入占比达65%，且境外毛利率高于境内；（2）海运费降低、原材料成本回落；（3）汇兑收益增加。2022单四季度看，实现营收12.77亿，同比增长35.31%；归母净利润3.81亿，同比增长146.36%。毛利率36.9%，同比提升2.95pct，净利率29.85%，同比提升13.44pct。2023年一季度海外景气度延续，盈利能力持续提升，业绩超市场预期2023年一季度实现营收13.02亿，同比增长3.88%；归母净利润3.19亿，同比增长63.24%。毛利率37.59%，同比提升8.39pct，净利率2