华西证券：上海沿浦（605128）-系列报告十三：新能源定点再突破 座椅骨架高增可期

上海沿浦(605128)事件概述公司发布公告：公司全资子公司武汉浦江沿浦汽车零件有限公司于近期收到客户的《定点通知书》，武汉沿浦将为客户生产供应2款新车型的汽车座椅骨架产品，其中：1款产品将被间接供应给济南某头部新能源汽车主机厂，该款车型预计量产时间是2023年10月；1款产品暂定将被间接供应给常州某头部新能源汽车主机厂，该款车型预计量产时间是2024年4月。分析判断:再获新能源定点座椅骨架高增可期根据公司公告，2款新车型的骨架产品均由武汉沿浦做前期开发和量产，根据客户预测，2款新车型的项目周期预计5年，项目全生命周期内预计将贡献营业收入20.244亿元。结合此前公司公告的定点，公司2021年开始获得的新定点对应全生命周期（5-7年）累计金额已超100亿元。公司系汽车座椅骨架自主龙头，我们测算国内市占率6+%，战略绑定李尔系。2021年以来公司座椅骨架总成先后突破赛力斯、比亚迪等新能源客户，我们判断前后座椅全面配套，预计单车配套价值突破千元（过去以后排座椅为主，单车配套价值仅为300-500元），汽车座椅骨架高增可期。定增扩产保障订单交付根据公司2023年5月公告，公司拟向特定对象增发