浙商证券：春秋航空20222年报&2023一季报点评报告：23Q1归母净利润恢复至19年的75%，业绩复苏超预期

春秋航空(601021)投资要点23Q1盈利约3.6亿元、恢复至19年的75%，业绩超预期4月27日，春秋航空发布2022年报以及2023一季报。（1）2023年一季报：23Q1，公司营业收入38.6亿元，同比22Q1增加64%，同比19Q1增加6%；营业成本33.8亿元，同比19Q1增加12%；归母净利润3.56亿元，扭亏为盈，恢复至19Q1的75%；扣非归母净利润3.41亿元，恢复至19Q1的74%。（2）2022年报：22年公司营业收入83.7亿元，同比21年-23%；营业成本115.9亿元，同比21年+2%；归母净利润-30.4亿元，21年为盈利0.4亿元。其中22Q4营业收入17.6亿元，同比22年-21%，归母净利润-13亿元，亏损同比扩大11.8亿元。经营数据与运力规划：3月RPK较19年+5%；23-25年计划净增7、14、10架飞机生产数据：根据公司公告，1）2022年，公司ASK、RPK、客座率同比21年分别-27%、-34%、-8pct。2）23Q1，公司ASK、RPK、客座率同比22Q1分别+5%、+26%、+15pct，同比19Q1分别+2%、-4%、-5pc