国信证券：福耀玻璃（600660）-一季度营收同比增长8%，汽车玻璃单车价值量持续提升

福耀玻璃(600660)核心观点2023Q1公司收入同比增加8%，超越国内汽车行业12pct。福耀2023Q1实现营收70.52亿，同比+7.7%，环比-7.9%，营收表现超越行业12pct（23Q1国内汽车产量同比-4.3%），营收超越行业的原因预计主要系汽车玻璃ASP同比提升所致。2023Q1公司实现归母净利润9.15亿（汇兑负面影响1.2亿），同比+5.0%，环比+7.0%，扣非净利润8.78亿，同比+2.6%，环比+3.2%，利润总额11亿，同比提升4%，环比提升11%2023Q1毛利率环比+0.4pct，四费率同比-1.74pct。2023Q1公司毛利率为33.20%，同比-2.56pct，环比+0.35pct,毛利率同比下滑，我们预计主要系能源及纯碱涨价对成本的影响；净利率12.97%，同比-0.33pct，环比+1.81pct。公司2023Q1四费率为17.26%，同比-1.74pct，环比-0.06pct，其中销售/管理/财务/研发费用率分别4.82/7.73/0,44/4.27%，同比变动+0.31/+0.12/-2.30/+0.13pct，环比变动-0.27/-0.