国金证券：歌力思（603808）-Q1增长强劲，股权激励彰显信心

歌力思(603808)业绩简评公司4月27日发布2022全年、1Q23单季度业绩，其中2022全年实现收入23.95亿元（+1.35%）、实现归母净利0.20亿元（-93.3%），下滑幅度较大主要系税率变更对应会计处理所致；1Q23实现收入6.66亿元（+5.99%）、实现归母净利0.47亿元（-12.73%），符合预期。公司4月27日发布股权激励计划，拟授予490名员工的股票期权合计1340万份，约占公司股本总额的3.63%。经营分析逆势拓店带动22全年收入正增长，税率影响盈利承压。在疫情反复背景下，公司22年仍坚持积极拓店战略，门店净增63家至613家；同时线上发力社群及各平台营销，收入同比大增29%。利润端，毛利率同比减少3.21pct至63.81%，主要系线上占比大幅提升3.1pct、国际物流成本上升等所致；净利率大幅下降11.76pct至2.32%，主要系税率变更、拓店费用增加等因素所致。其中4Q22由于疫情达峰、所得税费用计提影响，实现营收6.49亿元（-5.94%），实现归母净利润-0.62亿元（同比-203%）。1Q23新品牌增长强劲，加盟商退货拖累利润。1Q23公司收