德邦证券：科顺股份（300737）-23Q1营收增速转正，全年渠道转型为经营重点

科顺股份(300737)事件：公司发布2022年年报和2023一季报，2022年公司实现营业收入76.61亿元，同比下降1.42%；实现归母净利润1.78亿元，同比下降73.51%；实现扣非净利润4312.71万元，同比下降92.46%；2023年一季度，公司实现营业收入18.66亿元，同比增长7.59%；实现归母净利润5807.55万元，同比下降41.37%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4088.34万元，同比下降50.20%。23Q1收入转正，利润存在成本压力。2022年下游施工量骤减背景下，公司经营承压，分业务看，防水卷材收入43.36亿元，同比下降-4.79%，防水材料收入16.81亿元，同比下降-0.2%，防水工程施工收入13.24亿元，同比下降13.4%，合并丰泽股份后，2022年丰泽股份并表收入2.91亿元，占营业收入4.4%。23Q1收入端同比增速在前两季度为负的背景下再次转正，同期利润端在沥青（23Q1SBS改性沥青价格同比增长8.81%）、聚酯胎等石油化工产品的原材料价格高位等背景下依然存压力，23Q1公司毛利率实现21.59%，相比同期减少4.15