东兴证券：中信证券2022年年报业绩点评：投行业务延续突出表现，有效平抑业绩波动

中信证券(600030)中信证券披露2022年年报，报告期内实现营业收入651.09亿元，同比减少14.92%；归母净利润213.17亿元，同比减少7.72%。EPS1.42元/股，同比减少15.98%；ROE8.67%，同比下降3.40个百分点。报告期内权益市场波动剧烈，公司经营面临诸多挑战，投行业绩成为一抹亮色。受国内疫情频发、俄乌冲突和美欧等主要央行持续快速加息等持续性和突发性因素影响，2022年国内资本市场整体表现低迷，权益市场剧烈波动，对证券行业经营造成较大负面影响。作为行业头部券商，公司经营情况亦遭受诸多压力。从全年业绩表现看，除投行外的各大业务条线收入均较2021年均不同程度下滑，其中，经纪业务净收入111.68亿元，同比减少20.01%；资管业务净收入109.40亿元，同比减少6.51%；自营业务净收入183.10亿元，同比减少22.33%。相较之下，投行业务延续较强的非周期属性，成为公司的业绩亮点，报告期内投行业务净收入86.54亿元，同比增长6.1%。此外，受益于前期对融资类业务风险充分计提，报告期内信用减值损失大额转回（6.98亿），成为业绩的重要“稳定器”。我们