民生证券：继峰股份（603997）-2023年一季报点评：Q1业绩略超预期，座椅项目量产在即

继峰股份(603997)事件概述：2023年4月27日，继峰股份发布2023年一季报。2023Q1实现营业收入51.11亿元，同比+21.6%；归母净利润0.6亿元，同比扭亏。Q1同比大幅扭亏，公司业绩略超预期。营收端，2023Q1国内和全球汽车销量同比增速分别为+1.3%/-6.7%背景下，公司得益于优质的客户结构，格拉默和继峰本部业绩均正增长，整体实现营收51.11亿元，同比+21.6%，表现远超行业。费用端，2023Q1，公司期间费用合计12.4%，同比-0.6pct/环比+1.1pct；其中销售/管理/研发/财务费用率分别为1.3%/7.5%/1.7%/1.9%，同比-0.1/-0.8/-0.1/+0.4pct，管理费用率下降明显，主要系格拉默整合逐渐成效，降本增效持续优化。利润端，公司毛利率为13.9%，同比+1.7pct/环比-1.5pct，系收入增长的规模效应及降本措施落地；归母净利润0.6亿元，同比实现扭亏。格拉默整合逐渐成效，盈利能力持续改善。2023Q1格拉默营收5.89亿欧元，同比+14.4%，其中欧洲/美洲/亚太地区营收分别为3.29/1.60/1.17亿欧元，