上海证券：交通运输行业2023Q1基金持仓分析

2023Q1基金公司加仓航空、航运和港口板块，经济复苏和国际改革为全年主线。2023Q1交运行业基金前十大重仓股市值占基金持股总市值的1.14%，在申万31个一级行业中排第14名，较2022Q4的1.17%小幅下滑。从机构的持仓变化来看，航空、航运和港口2023Q1的配置比例均环比上升。个股方面，三大航、吉祥和中远海能收到基金青睐，23Q1持股市值和持股数量均环比增长。广发、交银施罗德和嘉实基金23Q1在交运行业的重仓个股市值排名靠前，广发重仓航空运输板块并加持三大航和吉祥，交银施罗德则大力加仓顺丰，嘉实在韵达和招商轮船的持股数量上有较大提升。此前《中特估：国际改革，乘风破浪》（2023年4月25日）的报告中，我们提出，国际出行需求修复节奏仍有预期差，航空市场供给侧确定性放缓，供需剪刀差的改善是航司中长期向上修复的主要因素。同时，欧美航司无法飞跃俄罗斯给予了中国航司在飞行成本端较大的优势，中国航司的国际航班有望加速修复。航运方面，我们也继续看好油运市场未来三年的景气度，尤其是在行业供需大幅改善的情况下，油品运价在下半年的旺季中有望创新高。此外，交运板块央国企数量和占比高，尤其是铁路、公