浙商证券：浙商汽车实验室：4D成像雷达拆解

4D毫米波雷达相关投资建议传统3D毫米波雷达并非不能识别静态目标，而是在没有高度信息的情况下极易出现诸如将路牌等目标识别成前方车辆等误识别现象，雷达厂商进而对3D毫米波雷达使用边界进行限定。4D毫米波雷达相比较传统3D毫米波雷达具有了高度信息，从而将雷达对静态目标的识别能力提升了一个台阶，同时在成本端并没有大幅提升。我们认为，4D毫米波雷达有望在中低端车型上占领激光雷达降本后的生态位，配合摄像头及传统毫米波雷达形成一套高性价比的智能驾驶硬件组合。随着L2及L2+级智能驾驶的持续渗透，以及终端消费者和OEM愈发重视智能驾驶方案整体性价比。4D毫米波雷达预计将实现快速放量。建议关注4D毫米波雷达整机相关标的公司：华域汽车、经纬恒润、保隆科技、威孚高科。上游产业链建议关注标的公司：沪电股份、生益科技。风险提示1、汽车智能化速度不及预期；2、4D毫米波雷达放量不及预期；3、激光雷达降本提速。