东亚前海证券：牧原股份2022年年报及2023年一季报点评：成本优势进一步夯实，产能扩张持续进行

牧原股份(002714)事件4月27日，公司发布2022年年报和2023年一季报。2022年公司实现营业收入1248.26亿元，实现归母净利润132.66亿元。2023Q1公司实现营业收入241.98亿元，实现归母净利润-11.98亿元。点评22年业绩高增，23Q1净利同比大幅减亏。2022年公司销售生猪6120.1万头，同比+52%，全年商品猪销售均价18.30元/公斤，同比+8.51%。猪价景气回升叠加养殖产能释放，2022年公司盈利高增。2022年公司实现营收1248.26亿元，同比增长58.23%，实现归母净利润132.66亿元，同比增长92.16%。分季度看，公司Q4单季度实现营收440.53亿元，环比增长20.67%；实现归母净利润117.54亿元，环比增长43.41%，在三季度环比扭亏为盈的基础上，四季度净利润持续增长。2023年一季度行业生猪出栏均重居于高位，供给端压力较大，叠加节后消费淡季，猪价持续低迷，公司业绩承压。2023Q1公司出栏生猪1384.50万头，同比+0.20%，商品猪销售均价14.75元/公斤，同比+22.62%。2023Q1公司实现营收241.98