信达证券：禾川科技（688320）-一季度营收实现较快增长，坚持开拓客户与研发投入

禾川科技(688320)事件：2023年4月27日，公司发布2022年年报、2023年一季度报告、关于使用超募资金投资建设新项目的公告，2022年公司实现营收9.44亿元，同比增长25.66%，实现归母净利润0.90亿元，同比下降17.85%，实现扣非后归母净利润0.80亿元，同比下降19.79%。2023年一季度公司实现营收2.76亿元，同比增长44.38%，实现归母净利润0.21亿元，同比增长8.47%，实现扣非后归母净利润0.19亿元，同比下降2.68%。点评：营收维持增长，净利润短期承压，持续开拓下游客户据公司2022年年报，我们测算，2022年公司第四季度实现营业收入2.43亿元，同比增长17.11%，环比增长3.35%；第四季度实现归母净利润0.01亿元，同比下降97.46%，环比下降98.35%。2023年一季度营收及归母净利润实现增长，主要是公司产品在新能源行业销量增加所致。2022年公司营收持续增长，主要是公司抓住新能源、智能制造等行业新发展契机，产品在光伏、锂电行业销量增加所致；归母净利润同比下滑，主要是：1）公司下游客户集中，上游原材料价格上涨。公司下游客户集中在