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中国银河:有色金属行业深度报告:锂资源全年紧缺确定,锂价强势还有更高潮

发布者:wx****16
2021-06-15
3 MB 32 页
中国银河 轻工业
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中国银河:有色金属行业深度报告:锂资源全年紧缺确定,锂价强势还有更高潮.pdf
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核心观点:上游出清,全球锂资源供应增速放缓,锂行业新周期启动。在经历近两年的价格下跌、行业调整后,债务与亏损压力使锂行业上游资源端最先开始出清,澳洲多座锂矿山被迫关停,南美盐湖也延缓其扩产节奏,而国内矿山产能释放缓慢、盐湖新增产能有限,预计2021年全球锂资源供给能有效释放的产量为49.6万吨LCE,较2020年仅增长6万吨LCE。2021年全球锂资源确定性紧缺,资源成最大供应瓶颈,抢矿大战下锂精矿价格厚积薄发下半年将迎更高浪潮。政策驱动叠加疫情后消费回暖,全球新能源汽车高速增长强力拉动锂需求,预计2021年全球锂需求同比增长11万吨LCE至45万吨LCE,而同期可释放的有效新增产量6万吨LCE,锂资源2021年供需边际趋紧。若考虑到在锂需求大幅增长预期下产业链的屯库行为,则2021年锂资源将从供给过剩转为紧缺,奠定锂价强势基调。由于锂精矿的长协模式与定价参数使锂精矿价格的上涨节奏要慢于锂盐,目前电池级碳酸锂价格较去年底部上涨124%,而锂精矿价格仅上涨66%。锂盐厂高额利润下将加大抢矿力度,以及锂资源紧缺与包销协议下市场可流通锂精矿极少,锂精矿在产业链中将更具优势。叠加下半年动力电池

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