国联证券：嵘泰股份（605133）-Q1业绩符合预期，一体化压铸布局加速

嵘泰股份(605133)事件：公司于2023年4月28日发布2023年一季报，报告期内实现营业收入4.37亿元，同比+23.76%，实现归母净利润0.36亿元，同比+4.82%，实现扣非归母净利润0.31亿元，同比+2.30%，基本每股收益为0.22元/股。产品放量助推业绩提升，费用率有所下降23Q1公司在汽车行业需求偏弱的情况下营业收入与归母净利润均实现正增长，我们认为主要系公司新能源产品大幅量产为业绩带来正面影响。23Q1公司毛利率承压，同比下降3.18pct至22.40%，但由于公司费用管控良好，期间费用率同比下降1.89pct至13.59%，因此净利率同比下降1.17pct至8.47%。客户开发持续突破，一体化压铸布局加速2022年公司持续突破新客户：1.成为国内领先新能源车企DMI插电混动平台E-CVT变速箱箱体、E3.0纯电平台电机壳体和端盖的主要量产供应商；2.成为全球头部新能源主机厂电动皮卡关键铸件供应商；3.获得舍弗勒电机项目定点。2022年公司采购3台力劲9000T压铸单元，其中1台将于23Q2进行进场安装，公司有望凭借在一体化压铸领域的布局推动业绩提速。定增加码轻