万联证券：吉比特（603444）-点评报告：头部产品稳健运营，重点手游获取版号

吉比特(603444)报告关键要素:公司2023年一季度实现营业收入11.44亿元（YoY-6.90%），归母净利润3.07亿元（YoY-12.33%），扣非后归母净利润2.81亿元（YoY-15.76%），经营活动产生的现金流量净额2.46亿元（YoY-25.11%）。投资要点:头部手游稳健运营，IP联动拉动DAU上升。公司《问道》系列游戏上线多年，稳健运营，手游版推出新年大服，维持一定热度；《一念逍遥（大陆版）》开放二周年庆版本，并与小说《斗罗大陆》IP联动，春节期间通过品效结合的推广，带来新增用户破圈和大量老玩家回流，DAU达到上线以来的新高。而2023Q1受部分玩家线下流动性增强、线上游戏时间减少等因素影响，《问道手游》《一念逍遥》收入同比有所减少。研发团队同比扩增，管理、研发费用维稳，销售费用有所略增。公司2023Q1员工同比增长28%，其中游戏业务研发人员扩增约170人，团队研发能力有所提升。从费用来看，研发团队人数增加，管理及研发费用较为稳定，成本管控能力较强，受《一念逍遥》海外版上线前期宣传费及运营服务费投入较大，销售费用同期微幅上涨。版号发放常态化，公司储备充足。公司