德邦证券：以岭药业（002603）-业绩再创新高，创新中药持续推进

以岭药业(002603)投资要点事件：公司发布2022年年报，2022年实现收入125.3亿，同比增长23.9%，归母净利润23.6亿，同比增长75.8%，扣非归母净利润23.2亿，同比增长83.7%；公司发布2023年一季报，23Q1实现收入39.3亿，同比增长44.6%，归母净利润12.0亿，同比增长148.3%，扣非归母净利润11.8亿，同比增长140.5%。业绩增速亮眼，呼吸类产品引领高增长。公司2022年实现归母净利润23.6亿，同比增长75.8%，其中22Q4单季度实现收入45.9亿，同比增长128.8%，归母净利润9.5亿，同比增长688.3%，扣非归母净利润9.1亿，同比增长898.2%。分版块看，公司2022年呼吸系统类产品实现收入68.7亿，同比增长67.3%，心脑血管类产品实现收入41.8亿，同比减少7.9%。2022年下半年受疫情防控政策变化影响，公司呼吸系统类产品实现收入高增长，成为公司业绩增长贡献主力，连花清咳有望在连花清瘟系列产品带动下成为公司呼吸系统领域另一大单品；公司心脑血管类产品包括通心络胶囊、参松养心胶囊和芪苈强心胶囊三大创新专利中药，未来有望在低