东吴证券：广发证券（000776）-2023一季报点评：泛财富管理业务短期承压，仍为公司业绩重要支撑点

广发证券(000776)事件：公司发布2023年一季报，2023年一季度公司实现营业收入64.77亿元，同比+35.69%；归母净利润21.57亿元，同比+65.58%。受益于指数上行，重资本业务相对稳健：1）大盘指数上行，自营业务表现亮眼。2023年一季度，上证指数/创业板指/沪深300涨跌幅分别为+5.94%/+2.25%/+4.63%，推动公司投资收益、公允价值变动收益大幅增长，自营业务收入同比+177%至15亿元（占比营收23%）。2）市场规模缩减+公司业务市占率下降，影响资本中介业务小幅下滑。截至2023年3月末，市场两融余额同比-3.95%至1.61万亿元；公司融出资金同比-15%至828亿元，市占率下滑0.66pct至5.15%；行业因素叠加公司业务市占率下滑，影响公司利息净收入同比-5%至9亿元（占比营收14%）。泛财富管理业务收入下滑：1）预计业务规模缩减，影响资管业务收入下滑：2023Q1基金市场整体赎回情绪较强，新发基金份额同比-41%至387亿份，公司资管及基金管理业务收入同比-11%至21亿元（占比营收32%），我们预计资管业务收入下滑，主要系公司资管净值规模