财通证券：安宁股份（002978）-铁矿价格回落拖累业绩，纵向布局打开成长空间

安宁股份(002978)事件：4月26日，公司发布2023年一季报。公司2023年实现营收4.45亿元，同比-25.12%，环比-8.41%；实现净利润2.32亿元，同比-34.58%，环比+3.45%；实现扣非净利润2.28亿元，同比-34.89%，环比+4.89%。钛精矿：钛矿业绩有所下滑，主要系下游钛白粉需求恢复不及预期，钛矿报价同比下滑。根据涂多多数据，2023年一季度中国钛白粉产量约93万吨，同比下降约10%，主要源于钛白粉下游需求疲弱叠加春节假期检修减产影响。公司钛精矿一季度报价在2350元/吨左右，同去年一季度2500元/吨相比降低约6%。一季度钛白粉企业由于成本压力三次涨价，支撑钛矿价格维持高位运行。铁精矿：铁矿石价格同比回落拖累整体业绩。去年一季度铁矿石价格处于高位，后续受疫情影响需求下滑，铁矿石价格也持续回落。2023年一季度铁矿石均价140美元/吨，同比降低17%，铁矿石价格同比回落拖累23Q1业绩。一季度国内基建需求有所恢复，铁矿石需求量提升，驱动铁矿石价格环比提升，铁矿石价格23Q1环比提升26%，从而驱动公司一季度盈利环比改善。公司投建能源钛材和磷酸铁项目向