浙商证券：高测股份点评报告：业绩超预期，迈向光伏切片设备+耗材+服务一体化龙头

高测股份(688556)投资要点2023年一季度：业绩同比增长245%；期待2023年切片代工+金刚线持续放量1）业绩超预期：2023年一季度实现营收12.6亿元，同比增长126%；归母净利润3.3亿元，同比增长245%；扣非后归母净利润3.3亿元，同比增长238%。2）盈利能力保持高水平：2023年一季度公司实现毛利率43.1%、同比+5.5pct，净利率26.6%，同比+9.1pct，预计核心受益于公司金刚线业务毛利率提升，盈利能力保持高位。3）订单高速增速：2023年一季度合同负债5亿元，同比增长77%；存货10.3亿元，同比增长66%。公司依托领先的设备、细线化快速迭代能力、技术闭环专业化切割服务等优势，加大市场开拓能力，客户粘性持续提升、市占率不断取得突破。4）研发持续加码：2023年一季度研发费用0.73亿元，同比增长133%，研发费用占营收比重达5.8%，同比+0.16pct。公司持续在“设备+材料+代工服务”形成研发正循环反馈。5）切片代工50GW再加码：据公司公告，公司计划在宜宾新增50GW切片产能，切片代工产能规划上调至102GW。其中一期25GW将于2024年上半