国金证券：宋城演艺（300144）-期待演艺龙头Q2进一步复苏

宋城演艺(300144)事件2023年4月27日公司披露2022年报和2023年第一季度报告，2022年实现营收4.6亿元/-61.4%，归母净利润965.8万元/-96.9%，扣非归母净利润-3670.6亿元/-113.7%。1Q23实现营收2.3亿元/+174.8%，归母净利润6030.8万元/+256.3%，扣非归母净利润5551.8亿元/+238.3%。点评22年疫情导致业绩承压。分业务看，1）疫情冲击下现场演艺22年实现营收4.0亿元/-60.3%，其中杭州/三亚/丽江/九寨/桂林千古情景区营收分别2.1/0.5/0.9/0.2/0.3亿元，同比-57.1%/-63.1%/-26.7%/-53.8%/-65.3%，毛利率杭州/三亚/丽江分别31.9%/69.3%/61.6%、同比-11.6/+1.8/+4.0pct。2）旅游服务业。2022实现营收0.6亿元/-67.6%，其中设计策划费/电子商务手续费收入分别同比-83.9%/-44.9%，毛利率94.0%/-2.3pct。费用方面，22年销售/管理/研发费用率分别为4.9%/85.6%/4.1%，同比-0.7pct/+64