东方证券：海德股份2022年&1Q2023业绩点评：B端困境资管持续高增，C端个贷不良"大数据+AI"科技清收确立三年4000亿计划

海德股份(000567)核心观点B端困境资产管理业绩保持高增态势，能源领域增速最为突出。1）2022年公司实现营业收入10.6亿元，+59%yoy，实现归母净利润7.0亿元，+83%yoy；业绩表现略低于我们预期，预计主要为项目收入确认节奏调整所致。2）1Q2023公司分别实现营业收入与归母净利润3.05/1.92亿元，+52%/+51%yoy，较高基数下公司业绩仍保持高增态势。3）22年公司表现最为突出的是能源领域的困境资产管理业务，22年实现营业收入6.5亿元，+168%yoy，占B端困境资管收入的63%，较21年的36%提升显著。4）截至22年底，我们预计公司B端存量困境资产管理规模超75亿元，+24%yoy，其中能源领域资产存量为50.7亿元，+28%yoy，占比由65%增至67%，考虑到能源类项目已经进入收益集中兑现期，我们预计以商业地产/上市公司领域为代表的其他业务领域或将于未来几年贡献更大的业绩增量。C端个贷不良借助“大数据+AI”科技清收，公司确立三年4000亿计划。1）公司于22年成立西藏峻丰数字技术有限公司并引入专业金融科技团队，同时借助于公司地方AMC牌照与个贷不