西南证券：诺力股份（603611）-大车战略效果初显，系统集成业务资源整合顺利

诺力股份(603611) 投资要点 事件：公司发布2024年中报，2024年上半年营收34.7亿，同比增长3.6%；归母净利润2.4亿，同比增长8.3%。单二季度实现营收17.2亿，同比增长3.6%，环比下降1.8%，二季度归母净利润1.3亿，同比增长6.2%，环比增长8.2%。上半年国内叉车需求相对平稳，海外需求向好，公司大车继续保持高增长，三类车同比改善明显，叉车板块带动营收稳健增长。 费用管控良好，净利率稳中有升。2024年上半年公司综合毛利率为21.8%，同比下降0.6个百分点；净利率6.8%，同比增长0.2个百分点，毛利率下降主要系产品结构变化、二类车收入占比提升所致。上半年公司期间费用率为13.2%，同比下降1.1个百分点，其中，销售/管理/研发/财务费用率分别同比+0.6/-0.4/-0.1/-1.1个百分点，财务费用率下降主要系俄罗斯卢布汇率波动所致，公司整体费用管控良好，净利率稳中有升。 大车电动化率提升明显，公司大车战略效果初现。上半年国内叉车电动化率提升明显，一/二/三类叉车销量分别同比增长19.0%/22.6%/25.6%，上半年行业整体电动化率达70.8%，较