开源证券：农林牧渔行业点评报告：5月猪价加速下跌，出栏环比增长提速

5月猪价加速下跌，已破行业成本线各生猪养殖企业5月销售数据发布完毕。整体看，5月肥猪销售均价环比4月加速下跌，各企业均价区间在17.5-18.5元/公斤，同比及环比跌幅分别达到35%和15%以上。前5大上市企业牧原股份、温氏股份、新希望、正邦科技、天邦股份5月肥猪均价分别为17.65/18.26/18.46/17.52/18.07元/公斤。从出栏体重看，5月上市企业出栏均重继续上升，其中正邦科技、金新农达到140公斤以上。根据涌益咨询数据，5月全国出栏均重相比4月仍有小幅上升，达到136.14公斤，但从周度数据看已现拐点，自5月中旬以来从高点136.88公斤降至134.90公斤，其中华南地区下降速度较快。目前全国均价已跌破15元/公斤，包括上市公司在内的绝大部分养殖企业已陷入亏损，二次育肥及压栏等情况有所缓解，未来随着出栏体重逐步下降，加上冬季疫情期间较低的仔猪存活率影响肥猪出栏，我们预计6-7月有望迎来猪价反弹。5月上市猪企出栏同比增长91%，环比增长10%2021年5月主要10家上市公司出栏量755万头，同比增长91%，环比增长10%。其中温氏股份、正邦科技、傲农生物出栏量环比大增