中邮证券：旗滨集团（601636）-23Q1盈利修复，全年弹性可期

旗滨集团(601636)事件：公司发布2022年度报告，2022年实现营业收入133.13亿元，同比下降9.42%；实现归母净利润13.17亿元，同比下降68.95%；扣非归母净利润11.92亿元，同比下降71.33%。公司发布2023年第一季度报告，2023Q1实现营业收入31.31亿元，同比增长2.21%；归母净利润1.13亿元，同比下降78.42%；扣非归母净利润0.65亿元，同比下降86.63%。22年浮法周期筑底，业绩显著承压2022年，公司浮法玻璃/节能建筑玻璃/其他功能玻璃/物流业务分别实现收入为87.14/25.71/18.51/0.08亿元，分别同比-17.69%/+24.09%/-3.36%/-34.98%。2022年，公司销售毛利率为21.22%，同比下降29.02pct；分业务来看，浮法玻璃/节能建筑玻璃/其他功能玻璃/物流业务毛利率分别为22.98%/21.22%/10.55%/24.16%，分别同比下降31.03/19.79/26.08/8.49pct。2022年，房地产竣工面积下滑致浮法玻璃需求走弱、叠加厂家库存高企致价格持续下降。同时，主要原材料纯碱、天