中泰证券：海天味业（603288）-沉稳调整，厚积薄发

海天味业(603288)投资要点事件：公司2022年实现收入256.10亿元，同比增长2.42%；实现归母净利润61.98亿元，同比增长-7.09%；实现扣非后归母净利润59.66亿元，同比增长-7.22%。其中2022Q4实现收入65.15亿元，同比增长-7.05%；实现归母净利润15.31亿元，同比增长-22.03%；实现扣非后归母净利润14.69亿元，同比增长-20.57%。2023Q1公司实现收入69.81亿元，同比增长-3.17%；实现归母净利润17.16亿元，同比增长-6.20%；实现扣非后归母净利润16.41亿元，同比增长-8.38%。短期受疫情影响较大，需求端仍有压力。2022Q4+2023Q1公司收入同比下降5.09%，主要系Q4以来全国疫情反复+12月疫情放开后的感染高峰影响春节旺季备货，1月春节错位发货时间较短。2022年酱油、调味酱、蚝油、其他分别实现收入138.61、25.84、44.17、29.32亿元，同比分别增长-2.30%、-3.07%、-2.54%、32.61%，疫情对整体需求影响明显，其他调味品高增主要系收购贡献增量。受益于2021年底提价，以及餐