中泰证券：东方雨虹（002271）-市占提升加速，高质成长启程

东方雨虹(002271)投资要点事件：公司公布2023年一季报，报告期内实现营收、归母净利润和扣非归母净利润分别为74.95、3.86、3.24亿，分别同比+18.8%、+21.53%、+9.33%。市占提升加速，民建延续高增，23Q1业绩开门红。21年下半年以来，防水行业在地产信用风险、需求大幅下滑以及原材料成本上升等多重压力下，行业供给端出清明显加速，竞争格局大幅优化，根据中国建筑防水协会，22年建筑防水材料产量同比-15.6%，出现历史上首次下滑，规模以上防水企业实现营收和利润总额分别为1192.14、58.28亿元，分别同比-8.6%、-25.8%。22年公司收入同比-2.26%，表现优于行业，营收占规模以上防水企业总营收的比例由21年的25.31%提升0.89个百分点至26.2%。23年初以来，公司持续推进去直销化和拓展工渠合伙人数量，叠加大型基建、保障房、市政工程、旧房改造、城市更新等业务需求有较强复苏，工建集团收入稳健增长，在行业需求有所恢复的情况下，市占率提升呈现加速迹象。C端优先战略下，民建集团经销商、门店数量等持续扩张，同时塑管、密封胶等新品类持续导入，扩渠道+扩品