中泰证券：药明康德（603259）-Q1受新冠订单扰动较大，全年有望维持稳健增长

药明康德(603259)投资要点事件：2023年04月24日，公司发布2023年一季报。2023年第一季度公司实现营业收入89.64亿元，同比增长5.78%；归母净利润21.68亿元，同比增长31.97%；扣非归母净利润18.69亿元，同比增长9.02%；经调整Non-IFRS归母净利润23.42亿元，同比增长14.08%。Q1受新冠订单波动影响较大，全年有望实现5-7%的稳健收入增长。盈利能力上看2023Q1毛利率39.89%（同比+4.10pp），Non-IFRS毛利率41.00%（+3.20pp），归母净利率24.39%（+4.85pp），Non-IFRS归母净利率26.10%（+1.90pp），我们预计收入、利润稳健增长主要系：①新冠订单确认减少：2022Q1新冠大订单确认约15.1亿元，而2023Q1我们预计确认约8.2亿元（-45.7%）；②2022年全球投融资波动带来早期测试、生物学业务增长略有放缓。但源于订单稳健、产能持续释放，我们预计公司2023年有望实现收入端5-7%的稳健增长，经调整Non-IFRS毛利有望实现12-14%的更快增长。化学业务（WuXichemis