安信证券：好莱客（603898）-大家居战略稳步推进，整装渠道蓄势待发

好莱客(603898)事件：好莱客发布2022年报及2023年一季报。2022年公司实现营业收入28.23亿元，同比下降16.25%;归母净利润4.31亿元，同比增长560.07%;扣非后归母净利润2.48亿元，同比增长538.07%。剔除湖北千川2022年上半年并表损益及回购事项损益的影响，好莱客实现营业收入25.31亿元，同比减少2.59%，归母净利润2.36亿元，同比增长7.97%，扣非后归母净利润2.31亿元，同比增长16.51%。其中2022Q4当季公司实现营业收入7.02亿元，同比下降25.54%;归母净利润0.50亿元，同比增长129.88%;扣非后归母净利润0.51亿元，同比增长128.83%。此外，2023年一季度公司实现营业收入3.48亿元，同比下降43.47%;归母净利润0.12亿元，同比下降70.66%;扣非后归母净利润0.01亿元，同比下降97.21%。22年橱柜维持高增，大家居战略持续推动客单价提升公司持续深化大家居战略，目前已形成衣柜+橱柜+木门+护墙+成品配套的品类矩阵，并在满足全品类的基础上着力探索门墙柜一体化。2022年公司大家居订单占比稳步提升，零