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西南证券:京泉华(002885)-业绩符合预期,乘新能源东风扶摇直上

发布者:wx****9d
2023-04-30
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消费电子 西南证券
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西南证券:京泉华(002885)-业绩符合预期,乘新能源东风扶摇直上.pdf
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京泉华(002885)投资要点事件:2022年,公司实现营收25.8亿元,同比增长35.3%;实现归母净利润1.4亿元,同比增长614.4%;扣非归母净利润1.2亿元,同比增长763.8%。此外,公司2023Q1实现营业收入7.8亿元,同比增长72.2%;实现归母净利润0.6亿元,同比增长441%;实现扣非归母净利润0.52亿元,同比增长575.8%。盈利大幅提升,费用率管控优秀。盈利端:2022年,公司毛利率为14.7%,同比增长3.3pp,系高毛利的新能源产品占比提升,驱动公司整体毛利率向上;净利率为5.4%,同比增长4.5pp。费用端:2022年公司销售费用率为2.1%,同比增长0.2pp;管理费用率为7%,同比下降1pp;财务费用率为-0.4%,同比下降1.3pp,费用率整体稳中有降。下游需求旺盛,客户资源优质。2022年公司特种变压器板块实现营收10.8亿元,同比增长85.3%,毛利率为12%,同比增长2.1pp,该板块业务下游主要为光伏、储能逆变器,行业需求高增带动公司业务快速起量。公司磁性元器件板块实现营收8.6亿元,同比增长21%,毛利率为13.3%,同比增长4.4pp

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