首创证券：九典制药（300705）-公司简评报告：业绩符合预期，经皮给药制剂产品线持续丰富

九典制药(300705)事件：公司发布2022年报，实现营业收入23.26亿元（+42.92%），归母净利润2.70亿元（+32.05%），扣非归母净利润2.48亿元（+37.80%）。洛索洛芬钠凝胶贴膏快速增长，普通制剂、原料药等业务持续发力。2022年洛索洛芬钠凝胶贴膏实现收入13.03亿元（+53.54%），我们认为通过新增覆盖医院、渠道下沉和OTC市场拓展等措施，该产品有望继续保持快速增长态势。其他制剂实现营业收入6.27亿元（+23.01%），2022年公司有盐酸普拉克索缓释片、非洛地平片等制剂品种获批，目前有雷贝拉唑钠肠溶片、依巴斯汀口服溶液和磷酸西格列汀片等多个品种已经申报生产，产品线的持续丰富有助于普通制剂业务保持稳健增长。原料药实现营业收入1.29亿元（+67.77%），2022年共完成了70个原料药的备案登记，其中已转A品种37个，新增备案登记20个，与制剂共同审评审批结果转为A的品种5个。随着与制剂关联品种数量增加，我们认为原料药业务收入将保持较快增长。辅料实现营业收入1.64亿元（+47.21%），2022年完成了77个药用辅料注册批件的备案登记，其中已转A品种