开源证券：机械设备海外观察系列-减速机行业：国内景气延续，龙头增长显著

海外观察系列行业趋势向好，减速机需求持续扩大根据国家统计局数据，2020年中国减速机产量916.7万台，同比增长7.6%，国内减速机产量持续增长，行业景气向上。近年来由于智能制造发展趋势向好，国家鼓励发展工业机器人，带动减速机需求持续扩大。据中国通用机械工业协会预测，2020年减速机市场规模预计1198亿元，同比增长3.7%。2021年4月工业机器人产量3.0万套，同比增长43.0%，2021年1-4月累计10.5万套，同比增长79.2%，年初以来工业机器人产量同比大幅增长带动RV及谐波减速机需求扩大。国内龙头产销两旺，一季度行业景气延续2020年国内减速机行业持续受益于工业自动化推进、基础设施建设力度加大、环保政策趋严等驱动，需求向好。国内减速机龙头销量持续稳定增长印证行业需求不断扩大。减速机龙头国茂股份2020年齿轮减速机销量29.9万台，同比增长22.4%，摆线针轮减速机销量30.2万台，同比增长4.1%，传统减速机需求增长显著。据国茂股份公告，2020Q1受疫情影响公司营收下降，但用于口罩机、熔喷布机等设备减速机产销量增长强劲，叠加基建提速、制造业复苏驱动，全年产销两旺。202