国盛证券：交通运输2021年中期策略：布局基本面修复资产

投资策略：下半年关注三大主线：（1）复苏主线：疫苗接种普及，出行需求增多，推荐景气上行的航空、高铁；（2）防御主线：关注高股息率基本面修复的公路板块；（3）高增长主线：快递维持高增长，关注头部快递公司；物流细分赛道崛起，关注化工物流、跨境电商物流龙头。航空：国内线恢复良好，静待板块拐点出现。中国疫情控制情况持续领先全球，国内客运航班大幅增加，民营航司恢复速度持续领先。预计Q3国内航空市场维持景气上行，看好即将到来的暑运市场；长期看，干线机场时刻增速收缩，伴随需求持续恢复，看好航空市场票价提升。重点推荐吉祥航空、中国国航，建议关注春秋航空。公路铁路：行情向上，防御投资价值稳健。公路：高速车流稳步增长，基本面向好。2020年低利润业绩下依旧维持高分红发放，体现优秀的投资回报责任和现金流实力，长期投资价值稳固。推荐深高速、山东高速、宁沪高速。铁路：铁路客运加速恢复，京沪高铁浮动票价机制的效果将随客座率恢复逐渐体现，推荐京沪高铁。快递：增量不增利致业绩承压，政策监管下价格战趋缓。行业继续维持高增速，同时内部竞争仍然激烈，国内快递单票价格创新低，政策监管下价格战局部趋缓，控价控量措施初见成效。行