首创证券：电气设备行业周报：新能源汽车产业链首选六氟赛道

新能源车产业链首选六氟赛道。新能源车2021年需求持续超预期，中游材料的供需矛盾依旧显著，行业持续超预期增长的背景下产能为王的局面将愈发凸显。四大主材来看，电解液环节是目前稀缺性最为显著的，综合价值量和紧缺程度，六氟环节是最佳赛道。供需紧平衡预计持续到明年上半年。六氟受制于环保审批等的限制，建设周期普遍需要1.5年到2年的时间，年内新增产能预计在1.9万吨左右，我们预计2021年市场有效产能在6.25万吨左右，产能利用率达到87.78%，处于近年来的最高点。展望2022年，根据目前披露的情况看，预计新增产能集中在多氟多、新泰和天赐三家，投放多数集中在下半年，且天赐产能只用于自供。综合来看，本轮六氟价格在高位有望维持到明年上半年。天赐宁德长协确认六氟核心地位。天赐前期与宁德长期协议约定，六氟按协议锁定的基准价格进行报价，其他原材料及各项费用的报价以双方另行书面确认的报价单为准，如其他原材料市场价格涨跌幅超过10%的，则双方重新确认报价。协议以六氟价格为锚，充分体现了产业链对六氟作为电解液环节核心变量的认可，传递出行业对于下游需求增长的信心，以及对未来供需紧张持续的判断。小厂无心恋战，六氟