华安证券：低空经济系列报告一：新质生产力，低空新篇章

主要观点： 新质生产力新引擎，低空经济加速布局 低空经济依托低空空域，以通用航空为主体呈现综合经济性，为新质生产力新引擎。24年3月低空经济首列政府工作报告，而后工信部、科技部、财政部、民航局四部门发文强调战略地位，为少数推出24-30年应用方案的领域。我们认为，低空经济顶层设计高度重视，各省自下而上加速推进，低空经济战略地位彰显有望加速落地。 低空产业链包含基建、飞行器、运营、保障等，低空基建率先受益低空经济产业链涵盖低空基础设施、飞行器制造、运营服务、飞行保障四大领域，低空经济基础设施是各类低空经济活动的关键支撑，亦受到更多政策关注，我们预计将率先受益。据《国家立体交通网络规划纲要》，到2035年中国低空经济市场规模预期超6万亿元。美国通用航空中制造占30%，服务占30%，运营占40%，以此比例参考我国低空经济产业链环节，我们预计各环节均具备万亿产业空间 低空经济下游应用场景广泛，配套运营服务密不可分 低空经济运用场景日益丰富，以通航和无人机为主导。根据空域划分，主要的运用场景可分为三类，1）0至120米高度主要是消费级无人机的领域，主要客户是个人消费者及航模比赛等，目前已相对成熟