太平洋证券：钢铁周报：供应受限预期再起，钢铁股长逻辑坚实

上周行情回顾本周观点一、普钢本周观点1、制造业需求持稳，建筑业重回高景气度。5月份官方制造业PMI为51%，环比微降0.1个百分点，好于往年同期，国内制造业连续14个月处于扩张区间。分项来看，生产指数回升0.5%，而原料库存指数下降0.6%，反映企业原材供应紧张加剧，原料购进价格指数上升5.9%，达72.8%，处于历史高位，出厂价格指数上升3.3%，为60.6%，两者差值（出厂价-购进价）达12.2%，为历史极值，反映出制造企业成本压力增大，利润空间压缩。新出口订单指数下滑2.1%，不过该指标与微观数据有所背离。从海运价格看，以中国为启运港的集装箱价格仍在持续上涨，如上海至鹿特丹的集运价格（5月27日）首次突破10000美元，上海至洛杉矶集运价格维持在5700美元以上的历史高位，外贸市场“一箱难求”的状况仍未缓解。全球主要经济体5月份PMI亦有所回升，如美国ISM制造业PMI回升0.5%至61.2%，欧元区5月份制造业PMI创历史新高，日本Markit综合PMI回升0.7%至48.8%。在全球共振复苏的大背景下，中国作为最大外贸出口国，单月新出口订单指数下滑或是短期因素扰动。5月份中国