中国银河：社会服务行业周报：外卖大战持续，利好餐饮、人服

核心观点 板块表现：本周SW社服行业涨跌幅为-0.5%，其中，旅游及景区（+0.9%），酒店餐饮（+0.2%），教育（-0.9%），专业服务（-2.0%）。 行业重点动态及新闻：1）5月16日绿茶集团（6831.HK）于港交所主板挂牌上市，上市首日跌幅超12%；2）5月13日，市场监管总局会同中央社会工作部、中央网信办、人力资源社会保障部、商务部，针对当前外卖行业竞争中存在的突出问题，约谈京东、美团、饿了么等平台企业。 细分板块跟踪及观点 免税：优化离境退税政策持续推进。5月16日，北京市税务局公告将退税限额由5万元提升到22万元，并增加市内集中退付点，标志着一线城市离境退税政策进一步优化。我们认为，在当前国内消费需求复苏较慢背景下，发展离境退税可有效提振消费，叠加入境免签政策持续推动入境旅客数量快增（携程数据显示，今年以来，携程平台上入境游订单量同比去年增长接近翻倍），离境退税可进一步释放外国游客消费红利。建议关注中国中免、格力地产、王府井。 教育：高途Q1财报亮眼，K12赛道景气延续，关注AI教育商业化变现。K12供需格局延续，受益于需求刚性+供给优化，且AI商业化变现逐步兑现。本