华宝证券：2025年8月银行理财市场月报：债券市场起波澜，理财创新谋新局

投资要点 银行理财8月大事记 8月银行理财行业监管、市场与行业格局均现重要变化。监管端，财税部门明确8月8日后新发行国债等债券利息收入恢复征收增值税，银行理财按3%缴纳，与银行自营6%税率形成差异；信托登记新规落地，9月起禁收单一融资方信托计划预登记，或倒逼1.82万亿元非标理财转向组合投资。市场方面，权益类产品表现突出，截至8月3日，43只公募权益类产品今年以来年化收益为正，17只超10%，带动含权类产品吸引力上升，部分资金从纯固收产品转移。行业层面，招行、浦发等举办论坛探讨“三低”环境转型路径，理财业务分化加剧，杭银理财存续产品规模增17%，无牌照区域银行承压。 同业创新方面，各机构积极探索多元路径。投资布局上，宁银理财10天内3次参与IPO网下打新并成功入围；兴银理财落地福建首单认股权登记项目，并投资自动驾驶企业“主线科技”。产品创新上，徽银理财推出“星徽+”多资产多策略体系；浦银理财升级“日鑫悦益”体系2.0；中邮理财新发两款个人养老金理财产品；苏银理财首创“理财+慈善”模式助力白血病患儿救助；招银理财则联合发布SMARP大类资产配置指数，为资产配置提供新工具。 存续：规模环比