安信证券：重庆啤酒（600132）-23Q2吨成本下降，疆内恢复良好

重庆啤酒(600132)事件：公司发布2023年半年报，23H1实现营业收入85.05亿元，同比+7.17%；归母净利润8.65亿元，同比+18.89%；扣非归母净利润8.54亿元，同比+19.34%。其中Q2实现营业收入44.99亿元，同比+9.64%；归母净利润4.78亿元，同比+23.52%。疆内乌苏表现超预期，全国化持续推进。23H1啤酒销量172.68万千升，同比+4.76%，吨价达到4925.18元/千升，同比+2.30%。分产品看，高端/主流/经济产品分别实现营收29.31/43.94/10.03亿元，同比增长1.74%/11.82%/4.49%。主流增速较快主因乐堡、重庆品牌增速较快。23Q2啤酒销量90.32万千升，同比+5.74%，受益于新疆旅游的恢复，Q2疆内乌苏环比Q1更好。夏日纷果味酒作为公司在果味酒赛道上重点培育的新星，在2023年上半年保持着令人振奋的增长。啤酒消费表现较好。Q2吨价4981.17元/千升，同比+3.70%，高档/主流/经济产品分别实现营收16.03/22.42/5.63亿元，同比+6.39%/+15.68%/-0.32%。分地区看，西北区