中航证券：军事仿真：奇花初胎，矞矞皇皇

长久以来，我国国防科技工业建设对于软件系统建设存在“低关注，低投入”的倾向，资本市场也以“装备配套”逻辑视角度量军用软件系统：项目制特点突出难以上量，定价不明确难以赚钱，业绩波动性大难以持续。随着智能化战争的逐步到来，数据要素变得愈发重要，软件系统对于作战效能的提升愈发凸显，对于国防工业体系的软实力要求愈发提高。大力发展国防工业软件系统是促进新质生产力发展、新质战斗力生成的必要举措，成为实现高质量低成本可持续发展发展道路上的必然选择。 “十四五”进入攻坚阶段，可以预见迎面而来的“十五五”，军事智能化有望大放异彩的。我们判断，国防建设将有望实现从聚焦硬实力到关注软实力的切换，军用仿真行业将充分受益于此。随着需求端渗透率的提升，一批具备军事仿真核心技术的专业团队与企业正在快速发展壮大。相关行业及业内公司由如“奇花初胎”，正逐步显示出其内在价值，行业公司有望实现业绩的稳定、快速增长，赢得长期溢价。 军事仿真：多学科融合，军费使用效率倍增器 军事仿真包括武器技术仿真、武器系统仿真以及作战仿真等，能够在军队训练、武器装备研制、作战指挥和规划计划等方面发挥重要作用，是国防领域的一项融合多学科的关键