开源证券：2C金融信息服务商行业深度报告：行业马太效应明显，高beta弹性特征突出

行业马太效应明显，高beta弹性特征突出 （1）2C金融信息服务行业集中度高，行业利润流向头部公司，马太效应突出。在监管趋严、规模效应的影响下，行业不合规的中小机构逐步出清。（2）行业盈利弹性优于券商经纪业务和市场交易量，主因行业竞争格局较好、业务需求弹性更大以及预付款的模式影响。（3）受益于供需两端升级，行业渗透率有所提升。机构化、股民专业化趋势凸显，全市场单活跃股民价值有所提升，预计主要由付费转化率提升驱动，未来核心关注beta弹性。（4）头部公司具有完善高效的商业模式，在品牌效应、资金实力、人才建设、合规管理上均有更大优势。外延关注获取证券或基金代销牌照带来的新增长点；内生增长关注AI等新技术运用带来的业务赋能。推荐盈利弹性和市值弹性突出、拥有证券牌照的头部2C金融信息服务商指南针；受益标的：同花顺、九方财富。 监管趋严，集中度较高，行业利润流向头部公司，马太效应突出 2C金融信息服务商指持牌的证券投资咨询公司以及其他金融信息服务商，行业主要为个人投资者提供金融信息、专业分析工具、交易策略、研究报告和数据库等服务。行业监管趋严，监管全面提高个人业务展业要求，推动形成只有少数优质、