山西证券：锦泓集团（603518）-23Q1电商渠道表现靓丽，毛利率稳步提升

锦泓集团(603518)事件描述公司发布2022年年报及2023年1季报。2022年，公司实现营收38.99亿元，同比下滑9.83%，实现归母净利润0.71亿元，同比下滑68.12%，实现扣非净利润0.47亿元，同比下滑76.34%。23Q1，公司实现营收11.67亿元，同比增长8.05%，实现归母净利润1.03亿元，同比增长149.32%，实现扣非净利1.03亿元，同比增长148.91%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利1元（含税），派息率40.0%。事件点评2022年电商渠道稳健增长，毛利率同比改善。2022年，公司实现营收38.99亿元，同比下滑9.83%，其中电商渠道收入15.10亿元（占收入比重38.8%，同比提升5.7pct），同比增长5.6%，抵消部分线下渠道对收入的拖累。电商渠道毛利率65.52%，同比提升1.7pct。营收分季度看，22Q1-23Q1分别实现营收10.80、7.66、8.60、11.93、11.67亿元，同比增长0.73%、-13.92%、0.50%、-20.79%、8.05%，23Q1电商渠道实现收入4.41亿元，同比增长26.22%。2022年