东海证券：2021房地产行业半年度策略：政策延续维稳基调，行业集中度提升

板块行情。2021年房地产板块整体走势一般。截至5月14日，沪深300指数报收5110.59点，较年初累计下跌1.93%；申万房地产指数报收3731.14点，较年初累计下跌2.49%，在28个申万一级行业中排名倒数第十，跑输大盘0.56pct。房地产板块目前估值仍处于触底阶段。政策走势。政策总体基调不变，中央坚持“房住不炒”政策不变，4月中央政治局会议再次强调“房住不炒”，同时首次提出了“防止以学区房等名义炒作房价”。同时2月出台的土地两集中政策通过规范各地政府的土地供应，加大土地供应量，进一步控制地价，稳定土地市场预期。预计未来房地产政策出现大幅波动可能性不大。基本面。根据统计局公布的数据来看，地产开发到位资金处于回暖态势，但受相关融资政策收紧影响，未来房企可能面临一定的融资压力。商品房销售价量齐升，东部表现强劲。房地产开发投资增长迅速，中部地区表现较优。土地市场受两集中供地政策的出台以及中央“三条红线”融资监管等政策影响，成交市场延续趋淡态势。投资建议。展望2021年，我们预计房地产板块在“房住不炒”、“因城施策”的政策的共振下，仍旧以稳为主，政策大方向短期内不会出现大幅波动。目前